中国成立最早的是哪一只基金-

关于中国成立最早的是哪一只基金?的讨论正在各大平台持续发酵，我们精心筛选了最新资讯，希望能为您带来实质性的帮助。

国际第一基金是台湾地区成立时间最早的一只股票型开放式基金，成立于1975年1月4日。成立以来基金收益率为23.29％，同期台湾地区综合指数涨幅近57倍。在台湾地区成立满10年的股票型基金中，该基金的年化标准差居于前20％范围内，而收益率居末尾。基金份额从成立之初的305万份增加到目前的650万份左右，31年间规模仅仅增加了一倍（这一时期台湾地区股票市值增长数百倍）。进入沙龙向基金专家提问>>>

作为历经31年还存在于市场上的基金，国际第一基金应该还算幸运者，但其乏善可陈的长期业绩表现和基金份额事实上的萎缩则可以作为台湾地区基金市场上股票基金生存状况的一个标本。这些股票基金的长期业绩差，短期业绩波动剧烈，基金的风险收益特征与股票相似，从而使得自己有被债券及货币市场基金边缘化的倾向，导致规模增幅远低于股票市场的增长速度。这种现象在资本市场起步相对较晚的韩国也同样存在。

从数据来看，韩国股票型基金资产规模只占所有基金资产总额的27％左右，台湾地区更低，为15％左右。与之相比较，全球基金市场的这个比例为50％，美国为56％，欧洲54％。成熟市场是以机构投资者为主的市场，基金作为重要的机构投资者之一，它的发展和成熟程度是一个市场机构投资者成熟程度的标志。基金的发展速度显著慢于市场的发展程度，这一方面表明股票市场的成熟度不高，另一方面也说明基金行业的发展出现了问题。

共同基金作为保值增值的投资工具，其中的股票基金承担着主要的增值功能。股票基金的成长要求基金投资者建立对间接投资的信心，而这种信心的来源就是基金管理人能表现出比个人更高、更持久和更低风险的收益，即基金要表现出与股票不一样的风险收益特征。在成熟市场上，股票基金的资产规模要大于共同基金三驾马车之中的另两类（债券基金和货币市场基金）。以美国为例，股票基金资产相当于混合基金、债券基金和货币市场基金资产相加的130％，而韩国仅约为37％，台湾地区更低，约为18％。

无论从市场的角度还是基金内部结构的角度看，韩国和台湾地区的共同基金市场都出现了结构失调的问题。

导致韩国和台湾地区基金市场结构失调的原因有很多，两地股票市场均为未成熟市场，机构投资者不发达使得市场稳定性不足，效率偏低，套利和结构性投机机会经常出现，这使得整个市场的目光经常为一夜暴富的故事所吸引。作为重要机构投资者的资产管理行业在短期利益诱惑之下随波逐流，长期投资观念的缺乏导致基金收益率波动过大，从而使得投资者丧失了对通过基金进行投资的信任，这无疑是导致两地市场结构失调的重要因素之一。虽然风险规避型的投资者大有人在，但股票基金的表现与一般股票毫无二致，投资者对股票基金的信心丧失，要么进入股市去冒险，要么购买低风险品种以自保。

基金行业对长期业绩的忽视不光影响到基金市场的结构，也直接影响到基金个体发展壮大。这以韩国尤为明显。韩国基金行业资产规模2000亿美元左右，只有美国90000亿美元的2.2％，而共同基金数量则达到七千多只，相当于美国的92％。单只基金的资产规模只有2700万美元左右，在全球主要金融市场中居于后列。

与美国过去60年基金数量和单只基金规模基本成正比例增长形成鲜明对比的是，韩国基金数量与单只基金资产规模是显著负相关的，这表明韩国基金数量的增加并不是受到基金业繁荣的推动而是另有原因。事实上，韩国基金数量迅速增加除了专户理财多、封闭式基金无法扩大规模导致新发频繁等因素之外，重要原因之一就是由于不重视长期业绩导致基金的持续营销艰难，基金公司在生存压力下只能不断地发新基金来谋求资产规模的扩大，这样基金行业不断地在“发新基金－不重视长期业绩-持续营销艰难-发新基金”的怪圈中循环。

基金规模的减小也进一步影响到其持续成长能力，使得个人投资者更加迅速地离开基金市场。韩国基金市场的教训表明，缺乏大量个人持有者的小基金会面临更大的流动性风险。小基金经常为少数几家机构投资者持有，任何一个机构投资者的赎回对基金的影响都非常巨大。为应对这种随时可能出现的流动性风险，基金在投资中就更重视短期收益和基金资产的流动性。这是一个怪圈。台湾地区市场也类似。

作为新兴市场中金融市场较为发达的韩国和台湾地区，其股票基金的教训值得我们记取。中国的基金行业正在经历由产生到成长到成熟的过程，这个过程中基金（尤其是股票基金）能否有清晰定位，将关系到未来基金行业的健康发展。

公募基金好比公共汽车，它的发展要考虑到各位“乘客”的利益。对于持有人来说，基金能否有明确清晰且与众不同的风险收益特征，将决定他们是投资于基金还是做其他选择。债券基金和货币市场基金风险收益特征均非常清晰，股票虽然良莠不齐，但其高风险和高收益的特征在新兴市场中也表现得尤其明显。股票基金如果无法做到收益方面的相对稳定和风险控制方面的相对有效，则毫无疑问会被投资者抛弃，从而在其他类型基金和股票的夹击下被边缘化。

对长期业绩重视不足，过分重视短期业绩，导致基金收益波动程度增大，这正是整个连锁反应的起点。按照韩国的经验，更多地引入长期投资者如保险、企业年金、社会保障资金等有助于基金管理人建立起注重长期业绩的观念。此外，政府从税收等政策领域给予调节是管理人树立长期投资观念的重要促进因素。

但这些手段的实施都应尽早，因为市场一旦异化，再想校正过来就很艰难。韩国是在经历了金融危机中基金流动性风险爆发的重创后，才开始重视基金市场结构问题；台湾地区基金行业虽然起步早于韩国，但目前行业发展水平远低于韩国，还在以债券和货币市场基金为主的市场环境下运行。（作者为银河证券研究中心基金研究员）

怎样戒股瘾？

华宝股份以及华宝国际今日晚间公布，有关对朱林瑶的涉嫌违法接受立案调查并已被执行指定居所监视居住，于2023年1月20日，集团接获朱林瑶家属通知：安远县公安局已对朱林瑶取消指定居所监视居住，采取取保候审。同时，重庆市永川区公安局对朱林瑶依法实施指定居所监视居住。

公告截图

上述公告表明，位于江西省的安远县公安机关决定对朱林瑶取保候审，而重庆市公安部门则开始对其实施监视居住。这说明对朱林瑶的监控并没有放松。只不过换了公安机关。

监事变化

这距离上市公司宣布朱林瑶被立案调查，刚好接近一年。

2022年1月24日早间，华宝股份公告，公司于近日收到耒阳市监察委员会立案通知书，其决定对公司实际控制人朱林瑶的违法问题立案调查。当日，华宝股份一字跌停，收于35.12元/股，华宝国际更是跌势惨烈，盘中一度暴跌75%。

祸不单行，去年1月27日晚，华宝股份公告称，公司当日下午收到衡阳县监察委员会立案通知书，其决定对公司董事林嘉宇的违法问题立案调查。林嘉宇为公司实际控制人朱林瑶之子，同时担任控股股东华烽国际投资控股有限公司及其一致行动人上海香悦科技发展有限公司的董事长、法定代表人，未直接持有公司股份。

一开始，对两人采取立案措施的都位于湖南，不过去年7月份，两人的调查机关先后都有更改。2022年7月22日，华宝股份公告近日收到林嘉宇的通知，其接长沙县公安局通知，决定解除对其的监视居住，采取取保候审。

去年7月26日，华宝股份从朱林瑶家属处获悉，长沙县公安局已对朱林瑶解除监视居住，采取取保候审。同日收到间接控股股东华宝国际的通知，其收到信丰县监察委员会立案通知书，信丰县监察委员会决定对朱林瑶进行立案调查。公司同时从华宝国际获悉，安远县公安局对朱林瑶执行指定居所监视居住。

资料显示，耒阳市为湖南省辖县级市，由衡阳市代管，衡阳县隶属于衡阳市，长沙县隶属于湖南省长沙市，安远县和信丰县为江西省赣州市辖县。

这说明，对朱林瑶采取措施的部门从湖南转移到江西省，又转换到重庆市。

朱林瑶涉及何种案件，一直没有公开的说法。

不过业内人士向证券时报·e公司记者表示，朱林瑶违法问题和中烟反腐有关。去年湖南中烟工业有限责任公司党组成员、副总经理刘建福主动投案。此前湖南中烟还有重量级管理者因举报落马，此外湖南省的衡阳市耒阳市监察委员会去年还曾办理其他烟草类公司反腐案。

网络

中烟反腐风暴还在刮，据中央纪委国家监委驻工业和信息化部纪检监察组、云南省纪委监委消息，云南中烟党组副书记、总经理周涛涉嫌严重违纪违法，主动投案，目前正接受调查。

华宝股份招股书显示，2015年至2017年，云南中烟、湖南中烟分别是该公司的第一、第二大客户。三年中，公司对云南中烟的销售额占收入比例在25%左右，对湖南中烟销售额占收入比例为15%左右。

香精女王

华宝国际旗下拥有“喜登”、“华宝”、“孔雀”等一系列知名香精品牌,其主要客户是云南中烟、上海烟草、湖南中烟、亿滋、光明、汇源、太太乐、金锣等行业著名企业。

2021年11月，朱林瑶以490亿的身价位列《胡润女企业家榜》第11位。这位富豪从没有接受过媒体采访，一直非常隐秘，和烟厂保持了很好的关系。

朱林瑶发家颇有传奇色彩。

她是一位四川姑娘，在北京念书，后来成立了一家贸易公司，在步入香精行业后，和出生在1963年的林国文认识，二人合作，开始在香精行业有了良好发展，林国文来自广东茂名电白，电白县占据了中国的香精香料行业大半壁江山。

尽管是靠另一半发家，但是朱林瑶尽显精明一面，很快取得了企业主导权，并至少在明面上成为实控人。

在资本市场有两件事显出朱林瑶的精明。

在香港上市后，截至2010年底，华宝国际股价上涨数倍。这期间，朱林瑶陆续减持股票，从2006年到2010年中，朱林瑶套现合计获得约90亿港元。2011年1月，朱林瑶持股比例已大幅下降至37.71%。

2011年至2015年，朱林瑶持股比例处于低位。2015年华宝国际也遭遇股灾，股价从当年4月末最高收盘价6.6元/股跌至9月初的1.68元/股，直至2017年3月末，又拉升回3.32元/股。

朱林瑶抓住低价期，持股比例从35.07%大增至73.6%，仅2017年第一季度，朱林瑶就通过要约收购，从其他股东手中获得32.44%股权。

仅此一战，朱林瑶通过高抛低吸，股权比例没怎么变动，就赚了好几十亿港币。

另外是华宝股份在A股上市后，连续高额分红，朱林瑶控制公司持有华宝股份大部分股权，大部分都分给了朱林瑶。

朱林瑶由此获得抽水女王之称。

我也有股瘾，我觉得这是一种心理障碍。股瘾的根本原因应该是在炒股的过程当中体验了某种强烈的快感造成的。

因此，我认为要戒除股瘾应该是从根本上认识到股瘾的危害，改善自己的生活品味和情趣。因为可能是在生活的其它方面有缺陷，才会造成对生活中的某件事当中体会到过于强烈的快感，从而上瘾。当我们的生活保持一种健康和平衡的状态，心理上则会比较健康，从而不会过于依赖某种外在事物，意志力也会变得坚强，这样戒除任何一种瘾都不会是难事了！

当然，如果你的股瘾并没有对你的生活造成任何危害的话，也不用戒它，你就把它当成业余爱好就行了，很多人不是都有诸如下棋，钓鱼之类的爱好吗。有个爱好也是一件好事啊！

本文已完

国际第一基金是台湾地区成立时间最早的一只股票型开放式基金，成立于1975年1月4日。成立以来基金收益率为23.29％，同期台湾地区综合指数涨幅近57倍。在台湾地区成立满10年的股票型基金中，该基金的年化标准差居于前20％范围内，而收益率居末尾。基金份额从成立之初的305万份增加到目前的650万份左右，31年间规模仅仅增加了一倍（这一时期台湾地区股票市值增长数百倍）。进入沙龙向基金专家提问>>>

作为历经31年还存在于市场上的基金，国际第一基金应该还算幸运者，但其乏善可陈的长期业绩表现和基金份额事实上的萎缩则可以作为台湾地区基金市场上股票基金生存状况的一个标本。这些股票基金的长期业绩差，短期业绩波动剧烈，基金的风险收益特征与股票相似，从而使得自己有被债券及货币市场基金边缘化的倾向，导致规模增幅远低于股票市场的增长速度。这种现象在资本市场起步相对较晚的韩国也同样存在。

从数据来看，韩国股票型基金资产规模只占所有基金资产总额的27％左右，台湾地区更低，为15％左右。与之相比较，全球基金市场的这个比例为50％，美国为56％，欧洲54％。成熟市场是以机构投资者为主的市场，基金作为重要的机构投资者之一，它的发展和成熟程度是一个市场机构投资者成熟程度的标志。基金的发展速度显著慢于市场的发展程度，这一方面表明股票市场的成熟度不高，另一方面也说明基金行业的发展出现了问题。

共同基金作为保值增值的投资工具，其中的股票基金承担着主要的增值功能。股票基金的成长要求基金投资者建立对间接投资的信心，而这种信心的来源就是基金管理人能表现出比个人更高、更持久和更低风险的收益，即基金要表现出与股票不一样的风险收益特征。在成熟市场上，股票基金的资产规模要大于共同基金三驾马车之中的另两类（债券基金和货币市场基金）。以美国为例，股票基金资产相当于混合基金、债券基金和货币市场基金资产相加的130％，而韩国仅约为37％，台湾地区更低，约为18％。

无论从市场的角度还是基金内部结构的角度看，韩国和台湾地区的共同基金市场都出现了结构失调的问题。

导致韩国和台湾地区基金市场结构失调的原因有很多，两地股票市场均为未成熟市场，机构投资者不发达使得市场稳定性不足，效率偏低，套利和结构性投机机会经常出现，这使得整个市场的目光经常为一夜暴富的故事所吸引。作为重要机构投资者的资产管理行业在短期利益诱惑之下随波逐流，长期投资观念的缺乏导致基金收益率波动过大，从而使得投资者丧失了对通过基金进行投资的信任，这无疑是导致两地市场结构失调的重要因素之一。虽然风险规避型的投资者大有人在，但股票基金的表现与一般股票毫无二致，投资者对股票基金的信心丧失，要么进入股市去冒险，要么购买低风险品种以自保。

基金行业对长期业绩的忽视不光影响到基金市场的结构，也直接影响到基金个体发展壮大。这以韩国尤为明显。韩国基金行业资产规模2000亿美元左右，只有美国90000亿美元的2.2％，而共同基金数量则达到七千多只，相当于美国的92％。单只基金的资产规模只有2700万美元左右，在全球主要金融市场中居于后列。

与美国过去60年基金数量和单只基金规模基本成正比例增长形成鲜明对比的是，韩国基金数量与单只基金资产规模是显著负相关的，这表明韩国基金数量的增加并不是受到基金业繁荣的推动而是另有原因。事实上，韩国基金数量迅速增加除了专户理财多、封闭式基金无法扩大规模导致新发频繁等因素之外，重要原因之一就是由于不重视长期业绩导致基金的持续营销艰难，基金公司在生存压力下只能不断地发新基金来谋求资产规模的扩大，这样基金行业不断地在“发新基金－不重视长期业绩-持续营销艰难-发新基金”的怪圈中循环。

基金规模的减小也进一步影响到其持续成长能力，使得个人投资者更加迅速地离开基金市场。韩国基金市场的教训表明，缺乏大量个人持有者的小基金会面临更大的流动性风险。小基金经常为少数几家机构投资者持有，任何一个机构投资者的赎回对基金的影响都非常巨大。为应对这种随时可能出现的流动性风险，基金在投资中就更重视短期收益和基金资产的流动性。这是一个怪圈。台湾地区市场也类似。

作为新兴市场中金融市场较为发达的韩国和台湾地区，其股票基金的教训值得我们记取。中国的基金行业正在经历由产生到成长到成熟的过程，这个过程中基金（尤其是股票基金）能否有清晰定位，将关系到未来基金行业的健康发展。

公募基金好比公共汽车，它的发展要考虑到各位“乘客”的利益。对于持有人来说，基金能否有明确清晰且与众不同的风险收益特征，将决定他们是投资于基金还是做其他选择。债券基金和货币市场基金风险收益特征均非常清晰，股票虽然良莠不齐，但其高风险和高收益的特征在新兴市场中也表现得尤其明显。股票基金如果无法做到收益方面的相对稳定和风险控制方面的相对有效，则毫无疑问会被投资者抛弃，从而在其他类型基金和股票的夹击下被边缘化。

对长期业绩重视不足，过分重视短期业绩，导致基金收益波动程度增大，这正是整个连锁反应的起点。按照韩国的经验，更多地引入长期投资者如保险、企业年金、社会保障资金等有助于基金管理人建立起注重长期业绩的观念。此外，政府从税收等政策领域给予调节是管理人树立长期投资观念的重要促进因素。

但这些手段的实施都应尽早，因为市场一旦异化，再想校正过来就很艰难。韩国是在经历了金融危机中基金流动性风险爆发的重创后，才开始重视基金市场结构问题；台湾地区基金行业虽然起步早于韩国，但目前行业发展水平远低于韩国，还在以债券和货币市场基金为主的市场环境下运行。（作者为银河证券研究中心基金研究员）

怎样戒股瘾？

华宝股份以及华宝国际今日晚间公布，有关对朱林瑶的涉嫌违法接受立案调查并已被执行指定居所监视居住，于2023年1月20日，集团接获朱林瑶家属通知：安远县公安局已对朱林瑶取消指定居所监视居住，采取取保候审。同时，重庆市永川区公安局对朱林瑶依法实施指定居所监视居住。

公告截图

上述公告表明，位于江西省的安远县公安机关决定对朱林瑶取保候审，而重庆市公安部门则开始对其实施监视居住。这说明对朱林瑶的监控并没有放松。只不过换了公安机关。

监事变化

这距离上市公司宣布朱林瑶被立案调查，刚好接近一年。

2022年1月24日早间，华宝股份公告，公司于近日收到耒阳市监察委员会立案通知书，其决定对公司实际控制人朱林瑶的违法问题立案调查。当日，华宝股份一字跌停，收于35.12元/股，华宝国际更是跌势惨烈，盘中一度暴跌75%。

祸不单行，去年1月27日晚，华宝股份公告称，公司当日下午收到衡阳县监察委员会立案通知书，其决定对公司董事林嘉宇的违法问题立案调查。林嘉宇为公司实际控制人朱林瑶之子，同时担任控股股东华烽国际投资控股有限公司及其一致行动人上海香悦科技发展有限公司的董事长、法定代表人，未直接持有公司股份。

一开始，对两人采取立案措施的都位于湖南，不过去年7月份，两人的调查机关先后都有更改。2022年7月22日，华宝股份公告近日收到林嘉宇的通知，其接长沙县公安局通知，决定解除对其的监视居住，采取取保候审。

去年7月26日，华宝股份从朱林瑶家属处获悉，长沙县公安局已对朱林瑶解除监视居住，采取取保候审。同日收到间接控股股东华宝国际的通知，其收到信丰县监察委员会立案通知书，信丰县监察委员会决定对朱林瑶进行立案调查。公司同时从华宝国际获悉，安远县公安局对朱林瑶执行指定居所监视居住。

资料显示，耒阳市为湖南省辖县级市，由衡阳市代管，衡阳县隶属于衡阳市，长沙县隶属于湖南省长沙市，安远县和信丰县为江西省赣州市辖县。

这说明，对朱林瑶采取措施的部门从湖南转移到江西省，又转换到重庆市。

朱林瑶涉及何种案件，一直没有公开的说法。

不过业内人士向证券时报·e公司记者表示，朱林瑶违法问题和中烟反腐有关。去年湖南中烟工业有限责任公司党组成员、副总经理刘建福主动投案。此前湖南中烟还有重量级管理者因举报落马，此外湖南省的衡阳市耒阳市监察委员会去年还曾办理其他烟草类公司反腐案。

网络

中烟反腐风暴还在刮，据中央纪委国家监委驻工业和信息化部纪检监察组、云南省纪委监委消息，云南中烟党组副书记、总经理周涛涉嫌严重违纪违法，主动投案，目前正接受调查。

华宝股份招股书显示，2015年至2017年，云南中烟、湖南中烟分别是该公司的第一、第二大客户。三年中，公司对云南中烟的销售额占收入比例在25%左右，对湖南中烟销售额占收入比例为15%左右。

香精女王

华宝国际旗下拥有“喜登”、“华宝”、“孔雀”等一系列知名香精品牌,其主要客户是云南中烟、上海烟草、湖南中烟、亿滋、光明、汇源、太太乐、金锣等行业著名企业。

2021年11月，朱林瑶以490亿的身价位列《胡润女企业家榜》第11位。这位富豪从没有接受过媒体采访，一直非常隐秘，和烟厂保持了很好的关系。

朱林瑶发家颇有传奇色彩。

她是一位四川姑娘，在北京念书，后来成立了一家贸易公司，在步入香精行业后，和出生在1963年的林国文认识，二人合作，开始在香精行业有了良好发展，林国文来自广东茂名电白，电白县占据了中国的香精香料行业大半壁江山。

尽管是靠另一半发家，但是朱林瑶尽显精明一面，很快取得了企业主导权，并至少在明面上成为实控人。

在资本市场有两件事显出朱林瑶的精明。

在香港上市后，截至2010年底，华宝国际股价上涨数倍。这期间，朱林瑶陆续减持股票，从2006年到2010年中，朱林瑶套现合计获得约90亿港元。2011年1月，朱林瑶持股比例已大幅下降至37.71%。

2011年至2015年，朱林瑶持股比例处于低位。2015年华宝国际也遭遇股灾，股价从当年4月末最高收盘价6.6元/股跌至9月初的1.68元/股，直至2017年3月末，又拉升回3.32元/股。

朱林瑶抓住低价期，持股比例从35.07%大增至73.6%，仅2017年第一季度，朱林瑶就通过要约收购，从其他股东手中获得32.44%股权。

仅此一战，朱林瑶通过高抛低吸，股权比例没怎么变动，就赚了好几十亿港币。

另外是华宝股份在A股上市后，连续高额分红，朱林瑶控制公司持有华宝股份大部分股权，大部分都分给了朱林瑶。

朱林瑶由此获得抽水女王之称。

我也有股瘾，我觉得这是一种心理障碍。股瘾的根本原因应该是在炒股的过程当中体验了某种强烈的快感造成的。

因此，我认为要戒除股瘾应该是从根本上认识到股瘾的危害，改善自己的生活品味和情趣。因为可能是在生活的其它方面有缺陷，才会造成对生活中的某件事当中体会到过于强烈的快感，从而上瘾。当我们的生活保持一种健康和平衡的状态，心理上则会比较健康，从而不会过于依赖某种外在事物，意志力也会变得坚强，这样戒除任何一种瘾都不会是难事了！

当然，如果你的股瘾并没有对你的生活造成任何危害的话，也不用戒它，你就把它当成业余爱好就行了，很多人不是都有诸如下棋，钓鱼之类的爱好吗。有个爱好也是一件好事啊！